نرخ تنزیل (Discount Rate)
نرخ بهره ای است که بانک مرکزی اسناد مدت دار (سفته وبرات) بانکهای تجاری را تنزیل میکند و بر اساس آن به بانکها وام میدهد. از این نرخ برای محاسبه ارزش خالص فعلی، که در زمانبندی مشخصی در آینده قابل دریافت/پرداخت میباشند، استفاده میشود. نرخ تنزیل همچنین به نرخ بهره مورد استفاده در تحلیل جریان نقدی تنزیل یافته اشاره دارد تا ارزش فعلی جریان های نقدی آتی مشخص شود. نرخ تنزیل در تحلیل جریانهای نقدی نه فقط ارزش زمانی پول، بلکه همچنین ریسک یا عدم قطعیت جریان های نقدی آتی را نیز در نظر میگیرد. هرچه عدم قطعیت جریان های نقدی آتی زیادتر باشد، نرخ تنـزیل نیز بیشتر است.
فرض کنیم شما انتظار دریافت ۱۰۰۰ تومان در پایان سال را دارید. ازآنجا که نرخ تورم بر ارزش پول اثر میگذارد، برای تعیین ارزش فعلی این ۱۰۰۰ تومان (ارزشی که امروز برای شما دارد)، نیاز دارید تا آن را با یک نرخ سود مشخصی تنزیل کرده و ارزش فعلی آن را به دست آورید. با فرض اینکه نرخ تنـزیل ۱۰% بر ۱۰۰۰ تومان در یک بازه زمانی یکساله، امروز برابر ۹۰۹ تومان خواهد بود ([۱٫۰۰+۰٫۱۰] /۱۰۰۰). اگر شما انتظار داشته باشید تا ۱۰۰۰ تومان را در عرض دو سال دریافت کنید، ارزش فعلی آن ۸۲۶ تومان خواهد بود.